中国基金报记者 米洛

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百“模”大战愈演愈烈，一些A股公司开始动用资本力量——定增募资，训练大模型。

6月21日晚间，海天瑞声、因赛集团两只AI概念股分别发布定增预案，拟定增募集资金用于训练大模型，募资金额分别为7.9亿元、6.45亿元。

ChatGPT 席卷全球，AI大模型热得发烫。

国内，百度、阿里等互联网平台巨头很快出招，科大讯飞、三六零等细分龙头紧随其后，在它们后面，一众A股公司组成了“AI概念股阵营”：Wind数据提供的概念股名单显示，目前已有66家公司纳入其中，其中不少公司都发布了自己的大模型。

训练大模型，花钱少不了。

不少概念股在股价大涨后，火速推出定增方案，这样既能高价发行股份募得资金，又能表明自己做大模型的决心，给股价炒作提供一个来自“基本面”的支持。

海天瑞声：定增募资7.9亿元

海天瑞声的定增方案显示，公司拟以询价方式，发行不超过1206.5万股股份，募资不超过7.9亿元资金。

募资在扣除发行费用后，用于AI大模型训练数据集建设项目、数据生产垂直大模型研发项目，两个项目投入资金分别为3.83亿元和4.07亿元。

对于此次定增，海天瑞声表示，公司作为全球领先的人工智能训练数据提供商，一直深耕人工智能行业，通过定增，可以丰富公司训练数据集产品类别，拓展AI大模型训练数据集产品及服务领域，探索新型业务。

公司表示，本次募集资金投资项目的建设将基于公司在深度学习阶段数据集生产所积累的know-how，自主研发海天瑞声数据生产垂直大模型，构建大模型数据处理技术通用化解决方案能力，实现完整、可持续迭代的大模型数据技术框架和数据策略；并以数据生产垂直大模型为核心，升级海天瑞声一体化技术支撑平台中包括设计、获取、清洗、标注、安全管理、质控评测等不同的环节的功能，对大模型时代的数据处理需求形成全面支撑。

公司强调，此举将进一步提高公司在人工智能基础数据服务领域的智能化水平，巩固公司的核心技术壁垒，形成长期技术实力支撑。

从资金使用计划来看，大头似乎花在“买房”上。

例如，AI大模型训练数据集建设项目计划投入3.83亿元，其中，场地购置及装修拟花费1.82亿元，占比为47.46%。

而被视为大模型训练所需的算力（例如，英伟达A100）投入，公司拟投入的金额为2563.5万元，占比仅为6.69%.

另一个项目——数据生产垂直大模型研发项目，计划投资4.07亿元，其中设备购置费用占了大头，计划投资2.99亿元，占比为73.54%。

只是，在当前贸易环境下，2.99亿元的设备将从哪购得？

因赛集团：投资7.62亿元做营销版的ChatGPT

因赛集团的定增方案显示，公司拟以询价方式，发行不超过3300万股股份，募资不超过6.45亿元资金。

募资在扣除发行费用后，用于营销AIGC大模型研发与应用项目及补充流动资金。其中，营销AIGC大模型研发与应用项目有两个子项目，分别是AIGC全链条营销模型及应用项目、品牌元宇宙AIGC模型及应用项目。

因赛集团表示，公司以“成为一家世界级的营销科技与营销智慧服务集团”为2030远景发展目标，把握人工智能和元宇宙技术带来的历史机遇，可实现公司从营销智力服务到“智能+智慧”服务的转型升级。

公司还表示，运用AIGC的放大能力，因赛能将全链条品牌营销智慧服务从头部行业客户扩展到更多的中腰部客户；将已经在核心行业跑通的“智慧+智能”服务模式，扩展到更多行业中。

对于募投项目——营销AIGC大模型研发与应用项目，公司视其为“营销版的ChatGPT”，预计总投资为7.62亿元，其中定增募资为5.95亿元。

7.62亿元资金将怎样投入，因赛集团表示，包括土建工程、土地使用费、软硬 件购置等。

融资开打“百模大战”

需要注意的是，无论是海天瑞声还是因赛集团，其在“百模大战”中均算不上实力雄厚的竞争者。

海天瑞声最新市值为69亿元，公司在年初一波上涨中，股价大涨超过300%，而在上涨之前，公司市值长期保持在20亿-30亿元。

因赛集团的情况与之类似，其最新市值为28亿元，这还是一波上涨后的结果。

事实上，大涨之后发布定增方案投入AI领域，已经成为AI概念股的共识。

6月20日，近期大涨超400%的万兴科技发布公告称，拟向特定对象发行股票募资不超11.01亿元，用于数字创意产品升级项目、数字创意技术研发项目、补充流动资金。

其中，数字创意产品升级项目拟在长沙新增建设研发办公场地、算力中心等，实现针对万兴喵影、万兴播爆、万兴PDF等产品的全面AI化升级。

数字创意技术研发项目拟围绕AIGC等新兴技术领域，聚焦多模态视频创意大模型、跨模态音乐音效生成技术、面向特定场景的虚拟人技术应用等方向进行技术研发。

用定增坐实AI计划，也是市场的预期。

随着“百模大战”声势渐起，业内开始关注落地情况。

民生证券相关研报指出，目前表面上大模型百花齐放，不再稀缺，是因为开源基础以及大公司本身的算力储备与资金实力，单纯发布一个大模型门槛，没有市场想象那么高。但是能够拥有高质量数据场景，才能持续迭代，性能逐步逼近ChatGPT的大模型，预计最终仍是“凤毛麟角”。市场会逐步凝聚共识：得数据者得天下，数据成为大模型差异化竞争的关键。

申港证券认为，未来通用大模型领域可能会呈现类似互联网领域相对集中的竞争格局，至于哪一家模型最终能够脱颖而出，在数据领域和场景入口具备优势的企业可能会有更大的机会，因为在软硬件资源都能够通过资本投入进行获取的同时，数据可能会成为最终决定模型应用质量的关键。

编辑：黄梅

审核：许闻

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